在责任过程中，以及在企业和地方发展中，咱们总会遭受多样各样的贫窭、瓶颈乃至危险，若是粗略诈欺重组的念念维方法，瓜葛成祥、解脱窘境，那无疑是一大幸事。东谈主生和功绩在不断重组、不断贬虚拟题的过程中跌宕升沉，会化育成生命的乐章，奏响重组的旋律。

我在50余载的责任历程中，有幸参与、主导了一系列重组，包括在上海重组土产货股、振兴工业、开拓浦东，以及在重庆鼓舞经济社会各领域阅兵，从中我深远相识到重组的真理与妙趣。其真理在于资源优化配置；其妙趣在于，“山重水复疑无路，柳暗花明又一村”。

重组是一种科学的天下不雅和方法论，是灵巧的结晶、念念维的张力和警戒的积累，亦然管束者心路历程中最愉悦的篇章。本书编录了我在重庆责任期间，时常遭受难题时，“以重组求冲破”的念念维与实践，以期与读者共享重组的感悟。

天下是不错重组的

重组是一个平凡适用的办法，世间万事万物王人是不错重组的。

深化阅兵离不开重组。所谓阅兵，便是收拢处理政府和市集关系的“牛鼻子”，通过优化资源要素配置状貌来升迁综合效率。践诺上，订恰是体制、机制、轨制的重组，重组是资源配置状貌的阅兵，阅兵与重组殊途同归，是一而二、二而一的关系。

咱们处在一个深远转型的时间，原有体制瑕疵尚未拆除，重生市集机制有待发育，怎样破解长周期、大范围、反复出现的历史留传问题？怎样处理阅兵、发展、褂讪等各项责任中产生的新矛盾、新问题？怎样依托现有条目，效力贬责现实的问题，齐备预期盘算推算？

这些王人需要咱们诈欺重组的念念维和办法，通过规模条目的调整变化，使市集这只“看不见的手”和政府这只“看得见的手”协调配合、辱骂分明。

滚动经济发展状貌离不开重组。经济发展的能源转机、状貌滚动、结构调整，骨子上王人是通过经济要素、更动驱动、资产结构、股权结构、组织结构、管束模式等方面的计算运作，以促进资源配置最优化和举座功能最大化。这里面包含诸多重组操作，包括资产重组、组织重组、管束重组、资源重组、要素重组、权力重组等，其想法王人是通过重组达到“1+1>2”或“5-2>3”的恶果。

重组的谈路有千万条，重组的状貌有千万种，但在贫窭眼前，怎样才能抽丝剥茧、条分缕析，速即找到最合适的重组旅途，从而齐备问题的贬责、发展的冲破呢？这就需要把抓重组的一般方法，显露重组的想法、条目、方法和详确事项。

重组的五种想法

在企业认真东谈主或者政府官员通俗需要处理的事项中，绝大部分用老例方法就不错处理，不需要重组。整天坐在办公室里想重组，为了重组而重组，那是自寻烦扰。重组历来所以问题为导向的，是有明确想法的。一般在五种情况下，要启动重组的念念维。

一是齐备超老例发展，需要重组念念维。企业要想速即扩大规模、占领市集，得回战术契机，地方要想加速发展、弯谈超车，一般的方法常常是行欠亨的，这时就需要滚动念念路，接头用重组的方法来推动。

二是化解历史留传问题，需要更动的重组念念维。一些问题由来已久、长周期存在，若是一直王人莫得得到贬责，那么这些问题在传统的坐标体系内一定是无解的。这个时期，就要接头用重组的办法去贬责。

三是贬责平凡存在的问题，需要专有的重组念念维。既然一个问题是浩大存在的，那么甲想贬责它，乙也想贬责它，但巨匠却王人莫得想出好的办法，这就阐发老例的办法是贬责不了这个问题的，应该用专有的重组念念维来贬责。

四是遇上爆发性、危险性、冲撞性的机敏问题时，也需要重组念念维。现辞天下风浪幻化，在新时期、新时局、新条目下谋求新的冲破，延续并不断增强竞争力，就不行墨守陋习、一成不变。尤其是在金融危险爆发时，老例的办法一般不论用，因此必须用重组来解脱危险，用重组来收拢机遇。

五是在社会发展中产生了新政策、新轨制、新环境、新条目，企业的活动空间突然放大的配景下，需要有重组念念维。举例，经济全球化使资源配置的范围卓绝了国界，各个国度和地区王人辞天下范围内寻求要素的最好组合和资源的最优利用。一个地方要想共享全球化红利，就必须诈欺重组念念维，在全球范围内对资源要素进行优化配置，这么才能更好地提高经济质料和效益，齐备经济可不竭发展。

重组触及五种轨制条目

资产重组、老本重组以及投融资体制阅兵，王人触及市集的微不雅轨制和宏不雅轨制，重组必须根植于市集经济的微不雅、宏不雅轨制之中。一般来说，从微不雅到宏不雅，通盘市集轨制不错详细为以下五个端倪。

第一，微不雅轨制触及工商企业、金融企业的轨制。法东谈主治理结构、产权结构等王人属于这类轨制范围，具体阐明为里面管束的适度，也阐明为企业的产权。不论是工商企业如故金融企业，不论是国有企业如故民营企业，王人触及这个问题。

第二，触及国度投融资体制调整中的投资管束轨制和投资适度轨制。谋划经济时期，扫数神色王人由国度审批；阅兵开放后，缓缓进行了调整，一些神色不再需要政府审批，而是企业我方作念主，但国度也有一套投资管束的轨制来监管和欺压企业。

第三，重组随同老本流动，因此会触及金融监管轨制。对于投融资，国度不可能任其所为。一般来说，资金市集方面，国度对营业银行有监管；保障市集方面，对保障公司有监管；老本市集方面，对质券公司和上市公司有监管；但重组过程中会触及资金市集、保障市集、老本市集的穿透和类似，因此国度对三大市集监管存在一个综合监管的问题。

第四，触及国度宏不雅调适度度。市集经济有其局限性，对市集难以触及或因市集竞争激发社会不公的地方，国度会罗致法律、经济、行政的期间进行骚扰，使其朝着良性场合发展。重组与这套轨制安排密切关联。

第五，若是是跨国重组，除了要接头各个国度上述四个层面的经济轨制，还要接头国与国之间法律和文化的各别。

鼓舞重组的五种方法

当遭受上述五种需要重组的情况时，不错从五个方面去寻求贬责决策。

第一，规模调整法。任何企业王人是在一定规模条目下启动的，调整规模条目常常能编削企业的运营环境，齐备优劣的转机。

比如，在某种历史条目下，国有企业浩大存在欠债率高、冗余东谈主员多、社会职守重等问题，一个企业可能有90%以上的欠债率、50%以上的冗员，还承担着养老、医疗、领导等多样社会职守，这么的企业的指点细目不好当。

20世纪90年代以来的国有企业阅兵，很大程度上便是对企业发展规模进行调整，通过关闭歇业、核销坏账、债转股、实行下岗再职业、排斥企业冗员、剥离企业社会职能等状貌，使企业再行同意活力。国企规模得以调整后，很多优秀企业就脱颖而出了。

第二，资源优化配置法。资源优化配置法，即在市集原则下，通过资源的再行优化配置，提高多样要素的利用效率，取得更大的收益。

近20年来，全球经济跨国发展进度中，在产业链、供应链、价值链三链的重组整合方面，既有企业业务进程的水平整合，将企业的研发瞎想、原料采购、坐褥加工、物发配送的各个才气外包出去，阐明为企业的横向合营或单干，也有上中下流产业链的垂直整合，阐明为产业链上的纵向合营或并购。跨国公司通过这种水平与垂直的重组整合，酿成了产业链集群化、供应链系统化、价值链关键化的特征，该特征依然成为当代国外化大产业的弥留记号。

资源优化配置法相同适用于企业间的收购兼并、资产重组，包括企业上市，垃圾股重组，多样大小集团强强聚合，或者上风企业与残障企业的合并。这不是为合并而合并，而是为了齐备资源优化配置。资源优化重组中很弥留的少许是要作念到利益均沾、风险共担，使参与资源配置的各个方面王人得到公道，齐备多赢。

第三，利益分拨法。粗浅地讲便是切“蛋糕”的方法，通过编削利益分拨状貌或者分拨比例来进行重组，提高效率。畴昔，利益“蛋糕”有一定的分拨方式，现在为了盛开新场所、齐备新想法，把这个“蛋糕”再行分手后酿成新的分拨方式，从而齐备资源的再行整合，化解一定的矛盾，贬责一定的问题。

第四，结构调整法。结构调整法便是对企业里面或者系统里面的体制结构进行阅兵，包括合并分立、层级压缩，最终想法是齐备资源向优秀企业围聚，资金向优秀家具围聚，老本向优秀企业家围聚，进而减少企业里面的扯皮、摧毁、“出血点”，提高企业的效益。

第五，管束政策调整法。比如，对无法适配责任要求的管束层东谈主员进行调整，升引懂市集、会管束、善计算的企业家或职业司理东谈主，对管束方法进行更新；或者出台新的政策措施，从运转机制上诊治各方积极性，促进企业高效范例启动。

重组的五个详确事项

不论遭受哪种情况，也不论用什么方法进行重组，王人要把抓以下五个要点。

其一，不行在重组时搞“民粹主义”。一定要明晰，重组是管束层的事情，是有一定权力、资源、资金、实力的管束者之间默契的活动。一个企业去收购另一个企业的过程，一定是两个企业的指点相互商榷、达成共鸣的过程，资源的优化配置一定是有权力且相互关联的几个方面的管束者共同作念出的决策。

其二，重组要讲时机、讲机遇。可能在某个时点，重组不仅粗略得胜，并且成本很低。可是，到了另一个时点，重组天然能作念成，但成本却可能提高了一倍。或者再换一个时点，相同的重组决策没准就失败了。因此，重组时要择机而行、轻浮处置。

其三，重组一定要尽可能关心方方面面的利益。重组的各方应该是多赢的。在商榷ST（颠倒处理）企业的重组时，我提倡过一个“四边形法例”。粗浅地讲，ST企业的重组一定触及四类主体：一是把企业搞得一塌费解的原大股东；二是新的战术投资者、新的大股东，或者说战术重组方；三是散户股民；四是ST企业的债权东谈主。

重组时，这四个方面的利益要互补，齐备四方共赢。领先，不行让战术投资者承担全部坏账，不然他们就不肯意重组了；其次，不行让银行消化扫数赖账，银行是不会同意的；终末，不行凌暴股民，影响社会褂讪。天然，也不行让正本的大股东净身出户，使其股权受到冲击。这个过程中，有各个方面积极性诊治的问题，而要义在于，以齐备“多赢”动作行事准则。

其四，重组必须在阳光下功课，适当法律，适当市集章程，适当社会人人利益。若是变成几个有权力的东谈主搞了一些贪念阴谋，赚了一笔钱，但毁伤了社会利益，自私害东谈主，这是行欠亨的。

其五，重组要基于自己实力，选贤举能，适可而止。你有10元的才气，不错拿出3元去重组。但若拿出全部老本，致使以高杠杆、高欠债去重组，那就失之东隅了，不仅目下的问题得不到贬责，新的问题也会层见叠出，致使会堕入意想不到的债务危险。这个时期，当局者迷，旁不雅者清，应该平缓再平缓，详确揣时度力。

重组者须具备的五大修养

一是善于将多样学问和谐剖析。

一个好的重组者，不仅要有较为全面的学问体系，领略咱们身处的这个天下多样风光内在的逻辑关系，还要受过案例的锻真金不怕火，而不是依靠死记硬背。

重组是不行有框框的，本书提供的几十个案例也不是为了给巨匠成就框框，而是重在开启念念路。攻读MBA（工商管束硕士）最弥留的方法，便是去商榷100个、200个案例，头脑会变得越来越纯真，然后，遭受问题时要健忘扫数案例，不受条条框框的遗弃，左证具体问题来想措施、想方法，念念考哪个方法最好，这个方法有莫得后遗症，若是有后遗症不错用什么措施来留恋。

无意，某一次重组很可能和其他案例殊途同归，可是正如赫拉克利特所说，东谈主不可能两次置身消释条河流。

二是善于化繁为简。

古东谈主说：“正途至简。”把复杂问题切割成几个粗浅问题，然后一个一个地贬责，贬责以后类似起来又互为前提，这么就把复杂问题粗浅化了。可是，粗浅化并不是违犯游戏章程。

比如，后文将提到的银行重组的案例，若是把银行老本金弥漫问题与不良资产问题搅在一谈，把处理银行不良资产与引进战术投资者的问题搅在一谈，就会无法厘清问题，扫数问题王人无法贬责。因为若是无法处理不良资产，算不明晰老本金，那么战术投资者也不会来。

同期，若是老本金不到位，那么处理不良资产也会遭受贫窭。因为老本金到位后，银行存贷规模不错放大，100亿元不错作念成200亿元，30亿元不良资产在100亿元存贷规模里的占比为30%，在200亿元里就只占15%，银行的信用情状就得以优化。因此，老本金弥漫是银行不错合规、正当作念大作念强的基础，但不良债务的处理又是补充老本金、诱惑战术投资者的前提和条目。

由此来看，重组要善于把复杂问题分解成几个粗浅问题，这几个粗浅问题是一个不行分割、互为前提的举座，对于每个粗浅问题王人要用有劲的措施确保实施到位，终末将其拼装起来，这么就把复杂问题贬责了。有些重组不得胜，常常是因为把粗浅问题复杂化了，或者把复杂的问题变得更复杂了。

三是善于诈欺国度各类政策。

重组必须善于把国度的各类政策、各类金融器具用足、用好、用活。也便是说，必须把国度的法律轨制、市集经济的游戏章程，左证践诺情况用得恰到公道。

这些游戏章程就像万花筒，这个案例这么转，阿谁案例那样转，每转一次便是一个不同的图案。其实，旨趣差未几，区别在于组合的方法不同。

比如股权分置阅兵，国度对于上市公司的政策有十几条，在践诺操作中，咱们不行把股改跟这十几条政策悉数脱开，就股改论股改，那是防止易收效的。反之，若是把股改前后国度许可的老本市集的多样轨制、方法和器具弄明晰，左证那时的股改情状，再提倡合理的操作决策，就会使股改得到三个好的预期：一是股改后上市公司的发展细目好于股改前，二是股改后上市公司的总市值毫不会低于股改前的总市值，三是企业的业务、管束更有远景。

若是股改决策给东谈主的嗅觉是有这三个好的预期，那便是得胜的。关联词，能否达到这么的想法，就和股改决策中多样政策器具是否用足、用好磋磨。

四是善于利用身边的条目、资源。

重组要从身边作念起。任何一种重组，王人是基于问题的贬责、贫窭的贬责。咱们身边常常就有现有的多样资源、信息和关键要素，就看咱们是不是石友知彼，能否抽丝剥茧、条分缕析，透过风光看到骨子，进而通过事物发展规模条目的调整，收拢关键才气，齐备资源要素配置的最优化和效用最大化。重组这件事，不靠天、不靠地，不靠外力、不靠气运，靠的是管束者系统的念念维、正确的判断、灵验的决策，因为重组的资源要素就在管束者身边。

五是在重组中善于把抓底线念念维，不留后遗症。

要防护在重组中“头痛医头、脚痛医脚”，不行贬责了一个问题，又激发了另一个更大的问题；要防护在重组中把现在的问题推向将来，现在的问题看似贬责了，却激发了将来性质更严重的危险；要防护在重组中嫁祸于人，不行把我方的问题转嫁给别东谈主。

举例，2000年好意思国为贬责房地产不景气问题，把房地产中的问题贷款重构成次级债，激发了2008年的次债危险，尔后，为了贬责款融危险问题，好意思国多数的财政透支又激发了2010年好意思国政府债务危险，这些王人是反面讲义。

总之，用重组、整合的心态去面临多样各样的紧要问题，碰到难题、贬虚拟题后，你不时会有一种“柳暗花明又一村”的嗅觉。重组的最高田地便是，你依然把中央的政策、法律遗弃的问题、手中不错操作的杠杆资源、老庶民粗略接受的条目，王人装在脑子里酿成一个框，在这个框里，你不错对扫数的东西任性地组合，可是“专揽自若不逾矩”。到了这一步，组合出来的决策，就能得到方方面面的扶助和招供。

以上便是我的重组心得，详细起来便是：重组的骨子是资源优化配置、体制机制更动，重组的秘密在于“专揽自若不逾矩”“柳暗花明又一村”。对企业家而言，掌抓了重组这个器具，就多了一种运筹资产、解脱危险的武艺；对政府官员而言，掌抓了重组这个器具，就多了一种为国度、为社会、为东谈主民服务的才气。

（作家系中国金融四十东谈主论坛学术参谋人、重庆市原市长）

第一财经获授权转载自微信公众号“中国金融四十东谈主论坛”，本文为CF40书系新著《重组与冲破》的作家自序。

举报 著述作家

黄奇帆

联系阅读 国资委：构建新式坐褥关系，拔擢和发展新质坐褥力

深入接洽现阶段需要加放肆度协调推动的要点难点问题，负重致远抓好国企阅兵深化升迁活动攻坚，为高质料发展增能源添活力。

03-31 15:52 对话中国祯祥联席首席实践官郭晓涛：祯祥的阅兵长期在路上

马明哲说：祯祥长期不要去想守业，想守业的话，那就不是祯祥。

03-28 10:30 专访金融监管总局上海局局长王俊寿：多措并举，增强上海国外金融中心的竞争力和影响力

齐备“1+1>2”的协同监管效应，还需央地各部门在通俗监管、风险处置、资源调配等方面进一步探索磨合。

03-08 15:13 国资委要求宽厚更动失败，更大范围实施中历久激励

对于按程序鼓舞、但未齐备预期盘算推算的更动，只有莫得谋求私利，即使只讲明了此路欠亨，亦然加多了无形资产，应给予细目 。

02-28 18:34 多地金融委亮相 央地协同金融监管新方式加速酿成

2024年开年以来，地方金融委、地方金融工委紧锣密饱读组建，地方金融管束局也纷繁挂牌成立。跟着从上至下的金融监管机构阅兵渐次落地，央地协同金融监管新方式正在加速酿成。

02-26 13:02 一财最热 点击关闭